EUR/USD avanza por encima de 1,1700 ante crecientes apuestas de recorte de tasas de la Fed
Evolución reciente del par
El par EUR/USD continuó su impulso alcista y superó el nivel de 1,1700 durante las sesiones asiáticas del lunes, consolidándose en torno a 1,1720. El debilitamiento del dólar estadounidense se ha visto alimentado por el aumento de expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá sus tasas de interés en la próxima reunión de octubre (FXStreet, 2025).
Los datos de inflación en EE.UU. respaldan esta visión: el índice de precios PCE (Gastos de Consumo Personal) registró un aumento de 2,7 % interanual en agosto, mientras que el “Core PCE” se mantuvo en 2,9 %, ambos en línea con lo previsto (FXStreet, 2025). Aunque estos valores siguen por encima del objetivo del 2 %, los operadores del mercado consideran que son lo suficientemente moderados como para justificar recortes. De hecho, la herramienta CME FedWatch sitúa en un 88 % la probabilidad de un recorte en octubre y en 65 % la posibilidad de otro en diciembre (FXStreet, 2025).
Factores que debilitan al dólar
La debilidad del billete verde no solo se explica por la inflación contenida, sino también por el entorno político y fiscal en EE. UU.. La amenaza de un posible cierre del gobierno federal (shutdown) añade presión al Tesoro y genera dudas entre los inversionistas internacionales (FXStreet, 2025).
Un shutdown ocurre cuando el Congreso de EE.UU. no logra aprobar el presupuesto anual a tiempo. En ese escenario, gran parte de las agencias gubernamentales se ven obligadas a suspender operaciones no esenciales, lo cual afecta la confianza en la capacidad del país para gestionar sus finanzas. Aunque la deuda pública sigue pagándose, el cierre de servicios y la parálisis administrativa generan preocupación en los mercados internacionales, debilitando al dólar como activo de referencia global.
Además, es importante señalar que gran parte de estas expectativas ya están incorporadas en los precios (priced in). Esto significa que los inversionistas, al anticipar un escenario probable (como un recorte de tasas), ajustan sus decisiones de compra y venta con antelación. En consecuencia, cuando finalmente se concreta la decisión, el impacto en los precios puede ser limitado, ya que el mercado lo había descontado previamente. Este fenómeno explica por qué, a pesar de la expectativa de recortes, el euro no necesariamente seguirá subiendo de manera indefinida: las sorpresas en los datos o decisiones distintas a lo esperado tienen un efecto mucho más fuerte.
Europa entre estabilidad y debilidad
En la Eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sus tasas estables en septiembre. El panorama económico muestra señales mixtas: el sector servicios refleja cierto dinamismo, pero la manufactura sigue debilitada, lo que limita el potencial de crecimiento del bloque (FXStreet, 2025). Además, Reuters (2025) advierte que la fragmentación política dentro de la UE pone en riesgo los intentos de reforzar el papel global del euro.
Esta divergencia entre EE.UU. y Europa genera un equilibrio complejo: aunque el dólar se debilita por factores internos, el euro tampoco cuenta con una base macroeconómica sólida para escalar indefinidamente. De hecho, el avance reciente puede responder más a la corrección del dólar que a una verdadera fortaleza estructural de la moneda europea.
Perspectivas y riesgos
La coyuntura actual refleja un mercado condicionado por expectativas más que por realidades firmes. Si la inflación en EE.UU. se mantiene “pegajosa” —es decir, sin descender con la rapidez esperada—, la Fed podría adoptar un tono más restrictivo, limitando o retrasando los recortes (FXEmpire, 2025). Ese escenario generaría una rápida revalorización del dólar, corrigiendo las recientes ganancias del euro.
Por otro lado, en Europa, la ausencia de un repunte claro en el sector productivo podría poner techo al avance del EUR/USD. La falta de cohesión política en la UE y las dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento económico europeo actúan como frenos naturales a un fortalecimiento duradero del euro (Reuters, 2025).
En síntesis, aunque el EUR/USD ha superado el nivel psicológico de 1,1700, lo hace en un entorno de volatilidad y riesgo de reversión. El par depende en gran medida de las decisiones de la Fed y de la evolución macroeconómica en ambos lados del Atlántico.
Referencias
FXStreet. (2025, 29 de septiembre). EUR/USD gains above 1.1700 due to rising Fed rate cut bets. Recuperado de https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-gains-above-11700-due-to-rising-fed-rate-cut-bets-202509290125
Reuters. (2025, 22 de septiembre). Euro’s ‘global moment’ risks slipping away amid political division. Recuperado de https://www.reuters.com/business/finance/euros-global-moment-risks-slipping-away-amid-political-division-2025-09-22
FXEmpire. (2025). US Dollar Forecast: Sticky Inflation and Rate Cut Expectations Drive GBP/USD and EUR/USD. Recuperado de https://www.fxempire.com/forecasts/article/us-dollar-forecast-sticky-inflation-and-rate-cut-expectations-drive-gbp-usd-and-eur-usd-1551382