Evolución reciente del EUR/USD ante el informe PCE de EE. UU.
Rebote del euro en la sesión asiática
El par EUR/USD mostró un rebote durante la sesión asiática del viernes 26 de septiembre de 2025, superando el nivel de 1,1650 y acercándose a 1,1680. Este movimiento se produjo en un contexto de debilidad temporal del dólar y mientras los inversores permanecían a la espera de la publicación del índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), indicador de inflación de referencia para la Reserva Federal (FXStreet, 2025).
Posturas divergentes dentro de la Reserva Federal
La comunicación de los responsables de la Fed continúa siendo dispar. Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, advirtió que no ve urgente aplicar recortes, insistiendo en que la lucha contra la inflación no está concluida. Por su parte, Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, señaló que no está entusiasmado con más flexibilizaciones mientras la inflación se mantenga por encima de la meta y muestre señales de repunte (FXStreet, 2025).
De acuerdo con Reuters (2025a), los sólidos datos económicos publicados esta semana —incluyendo revisiones al alza del PIB, pedidos de bienes duraderos mejores a lo esperado y un mercado laboral todavía robusto— reforzaron la visión de que la Fed mantendrá un enfoque restrictivo, al menos en el corto plazo.
Expectativas de recortes y reacción del mercado
En este contexto, las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos en octubre se sitúan en torno al 87,7 %, frente a estimaciones previas que alcanzaban el 90–92 %. Cualquier sorpresa alcista en el PCE podría debilitar esas expectativas y fortalecer al dólar frente al euro (FXStreet, 2025).
Según Investopedia (2025), el consenso espera que el core PCE —que excluye alimentos y energía— muestre un avance del 2,9 % interanual en agosto, lo que, de confirmarse, respaldaría la narrativa de que la inflación en EE. UU. se está moderando. Sin embargo, un resultado superior abriría la puerta a nuevas presiones sobre la Fed para mantener un sesgo restrictivo.
Perspectivas del BCE y visión europea
En Europa, la mayoría de los economistas encuestados anticipa que el Banco Central Europeo (BCE) mantendrá sus tasas de interés sin cambios hasta al menos diciembre de 2025, aunque algunos bancos proyectan posibles recortes hacia finales de ese año o principios de 2026 (FXStreet, 2025).
El análisis de ING señala que el valor “justo a corto plazo” para el EUR/USD se encuentra cerca de 1,1800, siempre que los diferenciales de tasas lo respalden y no surjan nuevas tensiones geopolíticas (ING, 2025).
Escenarios técnicos para el EUR/USD
Los analistas técnicos observan que la recuperación actual del euro podría encontrar resistencias en la zona de 1,1680–1,1700, mientras que los soportes más relevantes se ubican en 1,1650 y 1,1610. De acuerdo con FXStreet (2025), la estructura de mercado aún refleja un sesgo bajista de mediano plazo, por lo que un quiebre por debajo de los soportes podría acelerar la presión contra el euro.
Conclusión
El fortalecimiento del euro previo a la publicación del PCE refleja una pausa técnica más que un cambio estructural. Los fundamentos —en particular la solidez macroeconómica de EE. EE. UU., la divergencia en expectativas de tasas entre la Fed y el BCE, y los datos de inflación— seguirán siendo los principales determinantes del tipo de cambio. Un PCE en línea con lo previsto podría consolidar los avances del euro, mientras que una lectura superior a las expectativas reforzaría al dólar y devolvería la presión bajista sobre la divisa europea.
Referencias
FXStreet. (2025, September 26). EUR/USD strengthens above 1.1650 ahead of US PCE inflation data. FXStreet. https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-strengthens-above-11650-ahead-of-us-pce-inflation-data-202509260437
ING. (2025, September 26). EUR/USD: The stars align for a downside breakout. ING Think. https://think.ing.com/opinions/eur-usd-the-stars-align-for-a-downside-break-out
Investopedia. (2025, September 26). What to expect from Friday’s report on inflation. Investopedia. https://www.investopedia.com/what-to-expect-from-friday-s-report-on-inflation-11814447
Reuters. (2025a, September 26). Dollar holds gains as attention turns to spending data for Fed clues. Reuters. https://www.reuters.com/world/middle-east/dollar-holds-gains-attention-turns-spending-data-fed-clues-2025-09-26
Reuters. (2025b, September 26). Wall Street futures mixed as investors brace for inflation data. Reuters. https://www.reuters.com/business/wall-street-futures-mixed-investors-brace-inflation-data-2025-09-26