El crecimiento del sector privado alemán se desaceleró por segundo mes consecutivo este mes de diciembre, afectado por el estancamiento de la entrada de nuevos pedidos y la disminución de la producción manufacturera. El índice compuesto preliminar de gestores de compras (PMI) alemán HCOB, elaborado por S&P Global, cayó a 51,5 en diciembre, descendiendo desde el 52,4 registrado en noviembre, lo que marca su nivel más bajo en cuatro meses.
A pesar del retroceso, este índice compuesto, que abarca los sectores de servicios y manufacturas, sigue por encima de la marca de 50, lo que indica crecimiento, por séptimo mes consecutivo.
El ‘desastre’ de la industria manufacturera
El panorama es especialmente decepcionante para el sector industrial. El PMI manufacturero se hundió aún más en territorio de contracción, cayendo a 47,7 desde los 48,2 del mes anterior. Esto aleja la confianza del sector de la marca clave de 50 puntos, que señalaría una recuperación.
Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank (HCOB), calificó el resultado de la manufactura como un «desastre». La producción manufacturera está disminuyendo por primera vez en diez meses, algo que no sorprende dado que los pedidos ya se habían desplomado en noviembre y esta tendencia ha continuado. Los pedidos del sector manufacturero cayeron al ritmo más rápido desde enero, impulsados por un descenso en las ventas a la exportación. Analistas señalan que el efecto estimulante de la caída de los tipos de interés no ha sido suficiente para contrarrestar los efectos negativos de los aranceles estadounidenses y la creciente competencia de China.
Los servicios estabilizan la economía
Mientras que la manufactura decepciona, el sector servicios está estabilizando la economía en su conjunto. Sin embargo, la expansión del sector servicios también se moderó en diciembre, alcanzando su ritmo más débil desde septiembre. El índice de servicios cayó ligeramente a 52,6, frente al 53,1 de noviembre. Los proveedores de servicios experimentaron el menor aumento de nuevos pedidos en los últimos tres meses.
Pese a la desaceleración, el economista jefe de HCOB confía en que el sector servicios probablemente contribuirá de manera significativa al crecimiento positivo del PIB en el cuarto trimestre. Además, el empleo en el sector privado continuó disminuyendo, pero a un ritmo más lento que en noviembre, gracias a la recuperación en la creación de puestos de trabajo en los servicios.
Confianza empresarial y el estímulo gubernamental
La confianza empresarial general cayó a su nivel más bajo en ocho meses, afectada por las incertidumbres geopolíticas y las preocupaciones económicas.
No obstante, la confianza dentro del sector manufacturero mejoró hasta un máximo de seis meses. Esta mejora podría reflejar que el Gobierno ha puesto en marcha una serie de proyectos de transporte, ha decidido llevar a cabo reformas para reducir la burocracia y quiere ampliar las capacidades de defensa. De la Rubia advirtió que la industria solo recuperará el impulso si estas medidas se traducen en un aumento en la entrada de pedidos.
En el contexto de la eurozona, a pesar de este «agujero» en la industria alemana, el crecimiento moderado en la zona euro se mantiene, impulsado principalmente por el sector servicios. La conclusión que extraen los analistas es que Europa está logrando crecer con el lastre de la debilidad de la manufactura germana.